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成為公眾公司,如果始終是一支“僵尸股”,那實際上和不掛牌沒什么差別。不管你采用做市轉讓或是協議轉讓,掛牌后的第一筆交易,是把公司向所有投資者敞開的大門,通過交易,可以獲得一個“市值”,這既是對公司價值的肯定,也是公司面對資本市場的一個標簽??赡苣愫ε乱驗榻灰着⒐镜墓煞?,甚至威脅到公司控股權,但這其實只是你走進資本市場的一個最小的挑戰。但遺憾的是,至今仍有近一半的新三板公司在掛牌后沒有過一筆交易,有的甚至已經掛牌5年!如果連一個最基本的市值都沒有,如何引起投資者的關注?因此,不要成為新三板上一個油膩的“僵尸股”。
第二,處理好投資者關系。
如果你有了市值,就意味著有了外部投資者,那么也就走入了一條“不歸路”。從投資者關系管理的角度看,就是這樣,從某種意義上說,投資人的價值不亞于你的“客戶”和“員工”。客戶帶來生意,團隊員工帶來好的產品及服務,投資者帶來的是企業發展所需的資金、行業內最新的信息以及資本市場對你的信心。如果你認為你的公司價值在新三板長期被低估,那么除了整個資本市場系統性問題以外,就需要從投資者關系維護上找找原因。投資者關系管理,非常大,對內包括公司治理、股東結構、交易行為監測,對外包括信息披露、研究報告、輿情監控等,小到一篇新聞稿,大到一次融資路演。
第三,懂,但不熱衷市值管理。
我們說的投資者關系管理,絕對不等同于市值管理。市值管理重不重要?當然重要!市值=公司凈利潤*市盈率,前者是公司持續增長的業績,后者是市場對公司估值水平的認可。因此,市值代表了一家新三板公司的內在價值、流動性溢價、稀缺性溢價、光環效應、殼價值、籌碼價值、退出渠道……如果認可新三板獨立市場的地位,市值管理就顯得更加重要。但物極必反,如果一家新三板公司過度熱衷于市值管理,那結果必然是遭到市場唾棄。有些企業掛牌后,董事長天天想著怎么把股價弄高,市值弄大,動不動就要融資百億,講故事講得太遠,有的甚至還為此請了“專業機構”,大多數的結果自然是“涉嫌操縱股價,被立案調查”。市值管理真不是忽悠,更不是操縱!
第四,謹慎高估值融資。
有人說,及時上了新三板,也是融資困難,其實不是融資難,而是企業家的估值預期越來越膨脹。很多企業家埋頭做業務十幾年,對資本市場其實并不了解,自然也不清楚自己公司的估值邏輯。聽說隔壁老王家的公司市盈率15倍融資,自己也要咬死這個估值,結果便是定增方案公告了半年也無人問津。感興趣的朋友可以去統計下,那些15年曾借著新三板的牛市大筆圈錢的明星公司們,有幾個日后還能繼續融資?比起自己稍微吃虧一點,破發、讓投資者虧錢更讓市場再也不會相信一家公司的誠信。對于中小企業而言,“小步快跑”更加務實,切忌趁牛市撈錢,熊市吃面。眼光放長遠,資本格局大一點!
第五,勇于嘗試各種融資工具。
事實上,新三板的融資工具并不少,除了最基本的股權融資,優先股、股權質押、可轉債、雙創債,甚至是資產證券化、供應鏈金融這些稍微高級點的,都可供您選擇。企業的發展離不開資金的支持,而掛牌新三板就是為了實現“直接融資”,這樣你就要充分利用新三板的掛牌紅利,盡可能用好各種創新融資工具。不僅如此,如果你樂于顯示出自己的與眾不同,每次都能做第一個吃螃蟹的人,那么一定會讓市場記住你!比如第一家發行優先股的公司、第一家發行可轉債的公司。拒絕平庸,彰顯你的靈活多樣!
第六,守住監管底線。
不違規,這是對一家公眾公司最起碼的要求。但事與愿違,這兩年,越來越多的新三板“黑天鵝事件”出現,老板跑路事件頻發。萬家企業匯聚的新三板,本應作為承載創新創業型公司的搖籃,但卻幾乎每周都上演著不同套路的連續劇,其精彩程度已甩開香港編劇幾條大街。長期養成的家族企業經營習慣,是中小企業普遍存在的問題,掛牌后又缺少內控體系,導致一些企業掛牌后仍然未能徹底規范,占用資金、關聯交易、同業競爭屢禁不止。一家公司被監管處罰,就像一個臟兮兮的中年男子,這個標簽會永遠刻在公司身上。
第七,財務造假是大忌。
比起觸碰監管底線,財務造假更遭人唾棄。在新三板,一旦被證實財務造假,你的股價可能分分鐘成仙,這樣的例子已經不勝枚舉。也許你能瞞得了一時,用虛假的業績換來股價的飆升和高額的融資,但你所用的手段可能只是A股十年前玩過的花樣,水平低的甚至連三張財務報表的勾稽關系都碰不上。新三板的投資人都是專業投資者,沒幾個韭菜,即使不主動拆穿你,也會用腳投票。如果被監管機構發現,等待你的,少則一張監管函,多則終身市場禁入。
第八,愛護好你的員工。
股權激勵是企業留住人才,防止人才外流的重要手段,新三板上市公司大多數屬于技術密集型企業,其技術人才的引進及流入關系到企業的生存、長遠發展。避免核心團隊骨干離職的最好方法,就是在掛牌后實施合理并且可行的股權激勵計劃。如果沒有規范的股權激勵和長遠的薪酬考核制度,只靠少數幾個得到股份的“心腹大將”和創始股東,一家公司很難健康發展。因此,一家健康的新三板公司首先要愛護好員工!
第九,永遠保持創新能力。
這就好比一個中年男子要不停止學習,人腦是人體耗能最大的器官,那創新便是企業永葆青春的源動力。如果你身處傳統行業,即使不能在新材料應用、產品工業設計上取得突破,也至少應在管理升級、營銷創新方面有所追求。所謂創新,并不是一張高新證書,只有一個研發中心但沒有實質性的研發投入,幾年下來沒有專利,沒有自主創新的產品標準,更沒有注冊商標和品牌培育體系。當然,創新也不是讓企業家盲目跟風,炒新概念,動不動就互聯網+、O2O、共享經濟……
第十,找個好董秘。
大部分創業團隊不太愿意參加系統的證券培訓,從股改到上報材料到掛牌都是主辦券商一手主導,企業除了老板和財務負責人參與外,其他中高層人員只是偶爾參加一下會議,對股轉說明書、審計報告和法律意見書知之甚少。這時,最需要的,便是一個好董秘!一個優秀的董秘,可以幫助企業搞定所有的財務規范、內部控制、戰略規劃、商業模式、盈利規劃……什么是價值主張?有哪些關鍵資源?如何布局產品和業務創新,如何實現持續盈利?如何控制系統風險?這些對于創業團隊來說,是高大上的理論,但對于董秘,就完全可能把這些所謂套路變成企業的業務流程、經營計劃和目標。